城投供应链金融的崛起

　　近年来，城投供应链ABS数量增加迅猛。根据Wind数据显示，2020年，城投供应链ABS共发行17单，金额总计45亿元;而2021年则发行了39单，金额总计156亿元，同比增加247%。

　　城投供应链ABS产品主要包括基础设施收费收益权ABS、保障房ABS和供应链ABS。其中，供应链ABS是城投ABS的兴起品种之一。供应链ABS的基础资产主要为工程、贸易等业务过程中形成的应收账款债权，适合规模较大的城投公司发行。发行供应链ABS的城投公司通常为AA+及以上级别。

　　城投供应链ABS的发行流程相对复杂，主要为初始债权人将应收账款债权转让给保理公司，保理公司再将其作为基础资产转让给专项计划。城投供应链ABS的期限多为一年左右，利率为3.5%至6%之间。

　　城投供应链ABS的发展有助于城投公司减轻应付账款压力，拓宽融资渠道，加速产业化转型。城投公司开展供应链ABS业务可以延长入池应付账款基础资产的支付周期，实现变现融资。同时，供应链ABS通过对城投公司资质和基础资产的考察，有助于督促城投公司关注自身基础资产的水平。

　　近年来，城投公司监管趋紧，传统融资渠道受限，城投供应链ABS提供了一种可行的融资方式，有利于提升融资效率。尽管某些城投公司设立了金控公司进行保理业务，但目前还没有城投公司自行发行金融产品参与ABS业务。

　　总体而言，城投供应链金融的发展为城投公司市场化转型提供了有力支持，并有助于优化城投公司的融资结构。

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